股市波动很大，但标准普尔500指数仍高于6月份的熊市低点。那么，股市是已经触底，还是还会有更多痛苦?德意志银行(Deutsche Bank)的一项投资者调查显示，答案是后者。

德意志银行(Deutsche Bank)的吉姆•里德(Jim Reid)指出，只有9%的人认为6月份的低点标志着底部。大多数人(58%)认为，股市将在2023年触及本周期中的低点。三分之一的人认为股市将在今年晚些时候触底。

市场悲观情绪源自对经济的悲观情绪，80%的受访者预计美国将在2023年陷入衰退。

市场很可能还会进一步走低。德意志银行(Deutsche Bank)的宾基•查达(Binky Chadha)表示，前景相当二元，如果美国陷入衰退，股市可能会再下跌25%。不过，他预计，如果经济衰退得以避免，股指将回升至此前的峰值水平。

的确，查达认为，投资者对股市的低配置是股市可能在年底强劲反弹的原因之一。显然，投资者将夏季的上涨仅仅视为熊市反弹。低预期意味着，如果未来几个月的消息不像人们担心的那么糟糕，股市还有上涨空间。